在中美贸易关系紧张的背景下，惯性思维是我国贸易顺差将之后收窄。不过，海关统计资料表明，今年1-5月，中国总计贸易顺差1304.7亿美元，较去年同期增幅超过38%。

而在这之前，从2016年至2018年，我国外贸顺差已倒数三年上升。6月23日，国家外汇管理局国际收支司原司长、中国金融四十人论坛高级研究员管涛在清华大学与世界经济论坛上认为，中国贸易顺差不断扩大的主要原因不是出口减少，而是进口上升。进口上升则是因为国内投资和市场需求严重不足。

比如，去年7月，我国减少了汽车进口关税，但因为市场需求受限，汽车再行低廉进口也会减少。管涛回应，从过去二十年的经验看，今年中国贸易顺差不断扩大是大概率事件。他说道，中国与世界经济增长速度差异的变化与中国外贸进出口差额变化成负相关。也就是说，中国经济增长速度低于世界经济增长速度是常态，但当中国与世界经济增长速度的缺口收窄时，一般来说当期中国外贸进出口顺差不会较上年不断扩大，1998年、2008年和2015年都是如此。

其原理是，中国出口对外须要脆弱、进口对内需脆弱，当外须要扩展的速度小于内需，或者外需衰退的速度大于内需时，出口展现出大概率将好于进口，进而造成外贸进出口顺差不断扩大。不过，管涛回应，由于中国贸易顺差不断扩大不是因为出口竞争力提升，而是因为国内投资和消费拒绝严重不足，因此整体上中国经济还是面对上行压力。

现在外需是经济快速增长里面的一小部分，所以外需对经济快速增长向下的承托起到有可能大于内需下降的速度，有可能整个经济还正处于上行的状态。他说道。

对于未来人民币对美元汇率要不要斩7，管涛回应，任何政策都有利有弊，不论死守或者不死守，利与弊都很难非常简单辨别。最关键的是要做到情景分析和压力测试，要意识到在最坏的情形下必须怎么办。大家都坚信你认同能攻下7，因此就会去反击你，过去这些年的经验来看就是这样。去年之所以能攻下7，人民币中间价没斩7，是因为（中国）在死守7方面有公信力。

（今年）5月人民币交易价早已斩了6.9，但中间价没斩6.9，是因为前两次早已有过教训，大家不肯轻举妄动。他说道。

管涛称之为，人民币对美元汇率最后不会在7以下还是7以上，关键各不相同年底的情形。如果中美能达成协议，人民币没理由斩7，如果约不成，甚至贸易摩擦不断扩大到其他领域，有可能市场信心极为乐观，这时候政府就要自由选择死守严守，以及死守要代价什么代价，不死守不会经常出现什么情况。

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